Chắc hẳn khi đọc những thông tin về thị trường chứng khoán bạn đã nghe đến Callable Price. Liệu bạn có thực sự biết callable price là gì?

Callable Bond là gì?

Trước khi tìm hiểu về Callable price thì ta hãy tìm hiểu Callable Bond- một khái niệm liên quan.

Callable Bond được dịch sang tiếng việt là trái phiếu có thể mua lại.

Trái phiếu có thể mua lại là loại trái phiếu mà khi phát hành có quy định riêng trên trái phiếu. Nó cho phép người phát hành được mua lại một phần hay toàn bộ trái phiếu trước hạn thanh toán.

Bạn cũng có thể hiểu callable bond theo một cách đơn giản như:

Trái phiếu có thể mua lại là loại trái phiếu được phát hành có kèm theo điều khoản cho phép người phát hành được mua lại trước thời gian đáo hạn. 

Callable Price là gì?

Callable price là một thuật ngữ thường được dùng phổ biến trong giới thị trường chứng khoán.

Callable price chính là giá thu hồi hay còn gọi là giá mua lại. Có thể biết đến Callable price hay Redemption price thì đều được gọi là giá thu hồi.

Giá thu hồi là giá mà nhà phát hành có thể mua lại trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Giá thu hồi được thiết lập ngay tại thời điểm phát hành chứng khoán.

Ví dụ

100.000 cổ phiếu ưu đãi TSJ được phát hành với mệnh giá 100 đô la. Trên mỗi cổ phiếu có điều khoản thu hồi được thiết lập ở mức 120 đô la trên mỗi cổ phiếu. Như vậy có nghĩa là nếu TSJ thực hiện quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi thì giá thu hồi sẽ là 120 đô la.

Quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi có thể được công ty thực hiện nếu có ghi trong điều khoản. Trong trường hợp công ty muốn ngừng thanh toán cổ tức liên quan đến cổ phiếu ưu đãi thì họ sẽ mua lại cổ phiếu ưu đãi. Việc thực hiện quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi trong trường hợp này tạo lợi nhuận cho cổ đông.

Các loại Callable Price

Callable Price hay còn gọi là giá thu hồi được chia theo 3 mức giá.

Giá thu hồi có thể là một trong ba mức giá sau tùy vào việc nhà phát hành xác định và công bố tại thời điểm phát hành:

– Giá cố định (single call price regardless of call date): là một mức giá được xác định từ trước và cố định. Giá cố định sẽ không phụ thuộc vào thời điểm thu hồi. Ví dụ, công ty ABC phát hành trái phiếu với điều khoản thu hồi giá thu hồi bằng mệnh giá cộng với lãi tích lũy đến ngày trái phiếu được thu hồi, thời gian trì hoãn thu hồi là 5 năm.

– Giá biến đổi phụ thuộc vào lịch trình thu hồi (call price based on call schedule): giá thu hồi có những mức giá khác nhau được xác định trong lịch trình từ ngày thu hồi đầu tiên cho đến khi kết thúc đợt thu hồi.

Trong trường hợp này, giá thu hồi cao hơn mệnh giá và giảm dần theo thời gian. Giá thu hồi có thể giảm cho đến khi bằng hoặc gần bằng mệnh giá ban đầu.

-Giá thu hồi cao hơn mệnh giá (call price based on make-whole premium) còn được gọi là điều khoản thu hồi giá cao nhằm duy trì lợi suất (a yield maintenance premium provision).

Mục đích của mức giá này là nhằm bảo vệ lợi suất cho các trái chủ khi trái phiếu được thu hồi. Mức giá được xác định là một giá trị cao hơn mệnh giá ban đầu. Khi tái đầu tư nó lần tiếp với khoảng thời gian tương ứng thời hạn còn lại của trái phiếu thu hồi sẽ mang lại lợi suất bằng với mức lợi suất cũ (là lợi suất của trái phiếu bị mua lại).

Tổng kết

Callable price hay còn gọi là giá thu hồi là một trong những điều cần quan tâm khi chơi chứng khoán. Bên cạnh đó cần cân nhắc để lựa chọn loại cổ phiếu có giá thu hồi phù hợp.

Hy vọng những chia sẻ trên có thể giúp bạn hiểu rõ hơn về callable price.

Chúc các bạn thành công!